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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 129,60 € |
132,20 € |
-2,60 € |
-1,97 % |
20.04/11:41 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006335003 |
633500 |
- € |
- € |
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Krones Q2-Zahlen zeigen gemischtes Bild
27.07.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Krones-Aktie (ISIN DE0006335003 / WKN 633500) unverändert mit "kaufen" ein.
Die heute Morgen veröffentlichten Q2-Zahlen würden nach Erachten der Analysten ein uneinheitliches Bild aufzeigen. Während Auftragseingang, hier sei ein Rekordniveau
erzielt worden, und Umsatz deutlich über ihren Erwartungen (sowie über Konsens) gelegen hätten, habe die EBT-Marge von 5,3% enttäuscht. Diese habe damit recht deutlich unter dem Niveau aus dem Q1 (5,8%) gelegen.
Als wesentlicher Kostentreiber würden vor allem die deutlich höheren Personalaufwendungen auffallen. Bei einer nahezu gleichen Gesamtleistung in beiden ersten Quartalen (629,5 vs. 626,4 Mio. EUR) seien die Personalaufwendungen qoq um rund 6 Mio. EUR (+16%) gestiegen. Dies sei zum einen Teil vielen Überstunden geschuldet, zum anderen dem hohen Personalaufbau. Im Vergleich zu Ende März sei die Zahl der festen Mitarbeiter um 144 (+1,4%) angestiegen. Der Personalaufbau belaste dabei kurzfristig die Ertragskraft, da die neuen Mitarbeiter noch eingearbeitet werden müssten, unterstreiche allerdings die langfristigen Wachstumsabsichten.
Erwartungsgemäß habe das Management die Guidance für 2011 zum Teil erhöht. Man erwarte nun einen Umsatzanstieg von deutlich über 10% (vorher: 7% bis 10%). Die Prognose zur EBT-Marge habe man allerdings nicht geändert (unter 5%). Der CFO habe zuletzt in einem Interview ein Rekord-EBT für 2011, d.h. rund 154 Mio. EUR in Aussicht gestellt. Während die Analysten dies vor dem Q2 noch für realistisch gehalten hätten, seien sie nun etwas vorsichtiger mit ihren Erwartungen (BHLe: 148,3 Mio. EUR).
Die Analysten hätten ihre Zahlen reduziert, da das Q2 sowie die Guidance für 2011 unter dem Strich hinter ihren Erwartungen zurückgeblieben seien. Der Personalaufbau sollte sich mittelfristig auszahlen, da der Auftragseingang zeige, dass die Top-line-Treiber intakt seien. Man reduziere das Kursziel angesichts geringerer Schätzungen für 2011 und 2012 von 67 EUR auf 60 EUR.
Die Krones-Aktie bleibt aber nach Meinung der Analysten vom Bankhaus Lampe ein Kauf. (Analyse vom 27.07.2011) (27.07.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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